雷帝网 乐天 11月7日报道
百度（Nasdaq：BIDU）今日公布了2019年第三季度财报。财报显示，2019年第三季度百度实现营业收入281亿元，非美国通用会计准则下，净利润44亿元人民币，净利润率16%。
不过，在美国通用会计准则下，百度第三季度则显示亏损64亿元。
为何调整前后百度三季度利润出现如此大的差距？归根结底，还是在统计口径的差异上。
在美国会计准则下，百度的利润中还算入了与公司日常经营没有关系的股权激励支出、衍生负债的公允价值损失，以及投资和股权投资的公允价值变动的损失等。
财报显示，在美国通用会计准则下，三季度的净利大幅缩减主要是由于部分股权投资在较长时间内出现了估值下跌，因此计入了89亿元的未实现损失，且与公司主体业务经营无关。
据财报披露，百度股权投资受损与携程有关。此前，携程曾发公告称百度抛售持股1/3，这是百度在第三季度产生的最大股权投资变动，而携程整体市值起伏不定或是百度投资收益受损的主要原因。
其实，非美国本土上市公司常常同时披露GAAP和Non-GAAP业绩指标，供投资人参考。
例如，刚刚发布第三季度财报的阿里巴巴也经历了类似的情况。第三季度阿里巴巴净利润为人民币704.5亿元，这其中不仅计入来自股权投资的亏损人民币119.6亿元，还包括一次性收到蚂蚁金服33%股权时所产生的692亿元。在非美国通用会计准则下，阿里巴巴三季度实际净利润则大幅减半。
通常情况下，金融性资产的投资收益对评估公司运营状况而言参考意义不大。这种投资收益存在很多运气成分，既不是可持续的现金来源，也不会再次出现在未来的季度报表中，本质上对公司的持续运营不会产生任何影响。
然而，利润表常常被看做企业盈利状况的摄像机，从GAAP到Non-GAAP的变化，镜头所展现的却是浮云之下企业经营状况的筋骨。
而实际上，百度主体业务确实在增长。非美国通用会计准则下，百度2019年第三季度的净利润是44亿元，净利润率为16%，相比2019年第一季度的4%及第二季度14 %，百度主体业务曲线已重回增长轨道。
从分部业务来看，三季度百度核心增长引擎在线广告收入204亿，环比增长6%。在宏观环境及行业竞争加剧背景下，在线广告业务增长，这意味着百度搜索作为现金牛，根基依然牢固。
除了核心业务外，包括爱奇艺、智能云、智能设备等在内的其他收入76亿元，同比增长34%。
此外，在综合反映公司经营情况的运营利润指标上，百度在第二季度企稳回升后，第三季度运营利润达23.55亿元，环比增长911%，运营利润率高于营收增长率，可见百度整体经营效率也在持续改善。
总体来看，百度第三季度业绩表现可以概括为稳中有变，抛开投资收益变动的不可控因素，主体业务数据亮点频频或将成为影响百度真实价值的最大变量。
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